來源： 證券時報 發(fā)布時間：2017-11-13

手游企業(yè)成都尼畢魯科技的IPO申請11月7日被“史上最嚴(yán)發(fā)審委”否決后，關(guān)于互聯(lián)網(wǎng)游戲企業(yè)上市審核邊界頗受市場關(guān)注。證監(jiān)會發(fā)行部有關(guān)人士在11月9日-10日在深圳舉辦“證券公司保薦代表人系列培訓(xùn)班(發(fā)行專題)第三期”會上要求，互聯(lián)網(wǎng)游戲企業(yè)的核查重點在于信息披露，需描述清楚其開發(fā)模式和運(yùn)營模式、授權(quán)運(yùn)營模式、聯(lián)合運(yùn)營模式等，并細(xì)化披露游戲運(yùn)行績效指標(biāo)。

一家華東地區(qū)大型券商參與此次保代培訓(xùn)的董事總經(jīng)理表示，證監(jiān)會發(fā)行部有關(guān)人士強(qiáng)調(diào)了首發(fā)審核中關(guān)注的多個財務(wù)問題，未來要落實IPO審核“從嚴(yán)監(jiān)管”，將建立完善以下三個機(jī)制：

一是精細(xì)化審核機(jī)制：關(guān)注行業(yè)與業(yè)務(wù)特征;

二是長效信息公示機(jī)制：發(fā)揮社會監(jiān)督作用;

三是常態(tài)化現(xiàn)場檢查工作機(jī)制：傳導(dǎo)監(jiān)管壓力。

“由于互聯(lián)網(wǎng)游戲類公司沒有產(chǎn)品實體，采購和銷售都難以核查，只能通過運(yùn)營系統(tǒng)核查信息的準(zhǔn)確真實性，重點是業(yè)務(wù)信息和財務(wù)信息的銜接，應(yīng)建立完整的數(shù)據(jù)庫，從業(yè)務(wù)到財務(wù)應(yīng)有清晰的信息鏈條，確保數(shù)據(jù)可靠性。”證監(jiān)會發(fā)行部有關(guān)人士在培訓(xùn)會上表示。

互聯(lián)網(wǎng)游戲企業(yè)核查重點為“信息披露”。監(jiān)管人士要求，此類企業(yè)需描述清楚開發(fā)模式和運(yùn)營模式，包括授權(quán)運(yùn)營模式、聯(lián)合運(yùn)營模式、自主開發(fā)運(yùn)營模式在內(nèi)，主要會計估計體現(xiàn)為，道具分類、用戶生命周期和游戲生命周期等按業(yè)務(wù)類型或游戲產(chǎn)品披露收入、毛利和毛利率。需要披露游戲運(yùn)行績效指標(biāo)，例如：

網(wǎng)站瀏覽量，網(wǎng)頁瀏覽量;月注冊賬戶數(shù)，月付費(fèi)賬戶數(shù)，月活躍賬戶數(shù)，月新增賬戶數(shù)，月新增付費(fèi)賬戶數(shù);月下載量，月活賬戶游戲停留時間;月充值金額、月活賬戶充值金額(ARPU)，月付費(fèi)轉(zhuǎn)化率;移動端游戲收入分布情況(Android 和 IOS)，充值通道(支付寶和微信支付等)，境外充值情況(蘋果商店等);月線上與線下推廣費(fèi)用，月付費(fèi)賬戶推廣成本，月新增付費(fèi)賬戶獲取成本與投入產(chǎn)出率，CDN 的月流量和支出，展示時長付費(fèi)(CPT)，曝光量付費(fèi)(CPM)，點擊量付費(fèi)(CPC)，下載量付費(fèi)(CPD)，充值分成(CPA)，手機(jī)預(yù)裝數(shù)量(CPS)等。

值得注意的是，監(jiān)管還闡釋了“信息系統(tǒng)專項核查報告”要求：由保薦機(jī)構(gòu)和申報會計師分別出具核查人員應(yīng)具備勝任能力(可聘請第三方專家)關(guān)注運(yùn)營數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)的銜接(是否存在運(yùn)營數(shù)據(jù)缺失的情況)主要采用數(shù)據(jù)分析的方法：與第三方數(shù)據(jù)進(jìn)行比較獨立查看運(yùn)營系統(tǒng)：關(guān)注系統(tǒng)控制、運(yùn)營日志、運(yùn)營數(shù)據(jù)是否真實、準(zhǔn)確、完整。